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PLA未来新增产能主要在中国,不会影响粮食安全

2021/8/25 11:58:10 来源:平安证券 关键词:聚风塑料网

一、PLA未来新增产能主要在中国


目前全球的聚乳酸产能大约为51万吨,其中中国产能为23.4万吨,全球在建和规划的产能共148万吨,其中有131万吨在中国。


PLA全球产能及新增产能规划(万吨)

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二、丙交酯技术获得产业化,国内有了全产业链技术


PLA:聚乳酸(Polylactide)。其单体为乳酸(lactic),可100%从玉米、甜菜、大米等生物质原料经发酵而得。商业化PLA最 主要的工艺路线为:丙交酯开环聚合,为Cargill Inc.(现Nature Works)公司开发。相较于逐步缩聚法,该方法不需要溶剂,也无需高温、真空环境,经济环保;相对于一步法,该工艺生产的聚乳酸分子量较高,生产稳定性好。 


目前国内主要的聚乳酸生产技术分别是Nature Works、Total Corbion PLA、金丹科技(南京大学)、浙江海正(长春应化所)、丰原生化(格拉特/自主研发)。


PLA产业链示意图

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PLA合成技术

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三、PLA不会影响粮食安全


PLA的原料是乳酸,而乳酸的原料目前主要来自玉米,市场上曾有人担忧发展降解塑料会对粮食安全造成威胁。假设2025年PLA的产量达到400万吨,按照3吨的玉米单耗来看,需要消耗1200万吨的玉米,约占目前玉米产量的4.6%(按照消费量估计的话大约为4.2%)。而且乳酸的来源不止玉米,还有甘薯、甜菜、甘蔗渣、秸秆以及其他生物质的农业副产品,短时间内不会对粮食 安全造成危害。


我国玉米的价格走势(元/吨,黄玉米二等)

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我国玉米的历年产量(亿吨)

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四、投资建议:看好生物降解塑料的长期前景


塑料污染的加剧催生了生物降解塑料行业,目前来看该行业处于产业爆发的前期,预计未来3-5年内供应和需求都将高速增长,风险和机遇并存。从产品来看,目前最有可能占据较大市场份额的是PLA和PBAT,我们建议关注PLA和PBAT产业链中质地优良的公司,包括中国石化、万华化学、恒力石化、长鸿高科、瑞丰高材、华鲁恒升、彤程新材、金发科技和金丹科技。


重点公司盈利预测表

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风险提示


1、市场需求风险:当前由于价格原因,消费者对于生物降解塑料的接受度还不是很高,如果市场需求增速慢于预期,将会影响相关企业的盈利。


2、政策风险:降解塑料行业的发展对政策和政策的执行力度依赖较强,如果政策配套不能及时跟上,或者政策执行力度不够,将会对行业的发展造成负面影响。


3、原料价格波动:降解塑料的成本受玉米、PTA、AA和BDO等原材料的价格影响较大,如果上述原材料价格出现大幅的波动,将会影响生产企业 的盈利能力。


4、技术不及预期:目前降解塑料在性能上还存在很多不足,如果不能从技术上解决这些问题,则会对市场的增长造成一定的负面影响。


以上来源:平安证券,分析师刘永来

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