美国库存大降为油价带来利好，但市场对现有减产行动的提振效果依然持有怀疑态度，多头信心不足以及美元反弹令油价上行空间受限。美国WTI原油期货价格盘中最高触及49.17美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及51.45美元/桶。

截至收盘，美国WTI原油7月期货涨0.04美元，或0.08%，报48.36美元/桶。布伦特原油8月期货跌0.13美元，或0.26%，报50.63美元/桶。

消息面上，美国能源信息署(EIA)周四公布的数据显示，截至5月26日当周，美国原油库存减少642.8万桶，连续8周下滑，降幅为去年12月30日当周以来最大，市场预估为减少251.7万桶。受此消息提振，油价多头鼓舞。

消息人士透露，虽然上周的减产会议上，石油输出国组织(OC)并未扩大减产规模，但已经讨论过增加1-1.5%的减产幅度，如果全球原油库存水平依然高企，油价无法有效回升，那OPEC有可能会重新讨论扩大减产规模的事宜。

同时，据路透5月31日调查结果显示，石油输出国组织(OPEC)5月产量小幅上升，因尼日利亚和利比亚两个减产豁免国产量继续回升，抵消了其他成员国减产执行率继续走高的影响。不过由于安哥拉和伊拉克两国产量于5月内继续下降，帮助沙特和科威特一起大力推进减产行动。5月OPEC减产执行率从4月的90%上升至95%。虽然5月沙特原油产量略有上升，不过依然是OPEC成员国中减产执行率第二高的国家，目前减产幅度为56.4万桶/日，高于承诺的48.6万桶/日。

然而，金融市场迎来美国经济数据潮洗礼：挑战者企业裁员、小非农、初请、Markit制造业PMI、ISM制造业PMI以及营建支出数据悉数出炉，整体表现尚可，在一定程度上支撑了6月加息预期。与此同时，美联储理事鲍威尔表示，预计今年加息三次。今日的一连串数据公布之后，美元温和上涨，最高升至97.32.

美元适度反弹依然限制了油价的上涨空间。

对于油价后市方面，有市场分析人士指出减产数据“猫腻”，从根本上否定了OPEC减产带来的利好。

减产情况良好油价却涨不上去？因为减产数据中“猫腻重重”！

过去OPEC一直宣称减产协议完成度很高，然而这一点在市场上并没有体现。如今有研究者认为，之前许多减产国家提供给OPEC的产量数据存在“猫腻”，而且这些国家未来的减产意愿也许并不强。

去年12月10日，10个非OPEC产油国宣布，将会在2017年上半年降低原油产量共55.8万桶/日。其中，产量最大的俄罗斯减产幅度也最大，达30万桶/日。但是与OPEC成员国90%以上的减产执行率相比，非OPEC国家减产执行率一直不到90%常常为人诟病。更有甚者，有市场研究者认为，过去的数据存在猫腻，俄罗斯执行减产的意愿并没有那么强。

数据存在什么样的猫腻呢？在 3月1日OPEC自己的报告中，俄罗斯1月的原油产量已经下降了11.8万桶/日，墨西哥产量下降率8.6万桶/日，其他非OPEC成员国产量减少了1.8万桶/日。从数据来看是个不错的开始，但是情况真的如此吗？

除了向OPEC组织上报，俄罗斯、墨西哥和马来西亚等国还会将自己的产量数据报告给名为“联合石油数据倡议”(Joint Oil Data Initiative ，JODI)的数据机构。而在这一机构的报告中，相较去年10月(减产协议开始的基准产量)，俄罗斯2月的产量增加了25万桶/日，马来西亚产量增加了6.8万桶/日，墨西哥也只减产了6.5万桶/日，光这3个国家的产量就增长了25.3万桶/日，和OPEC的1月数据有着天壤之别。

近期俄罗斯再度表示他们很好地执行了协议，不过SeekingAlpha的文章认为，俄罗斯西伯利亚地区的原油产量在每年的这段时间都会出现季节性的下降，该国可能是把这些自然因素的影响归功于自己的减产努力了。从JODI的数据来看，俄罗斯在减产开始后的1、2月份产量甚至要高过去年同期水平，一旦下半年的传统产量高峰来到，他们会否继续执行协议还是未知之数。

除了俄罗斯，前面提到的墨西哥也在减产协议中承担了10万桶/日的份额，但是众所周知，这个国家的原油产量本身就处在下降之中。从JODI的数据来看，减产开始后这一下降趋势反而还有所减缓。

此外，考虑到减产的目的，许多减产国家已经有了变卦的理由。在过去一轮油价低迷中，一众财政严重依赖原油收入的国家遭到暴击，他们正指望着通过减产抬高油价来缓解财政危机。然而在金十新闻早前的报道中，近期油价回升并没有改善沙特外汇储备急剧下降的状况，4月该国外储减少了85亿美元。如果事实证明减产于改善财政无益，相信大多数国家会对此感到失望，并且将不会继续执行协议。