毋庸置疑也无可辩驳，聚丙烯(以下简称PP)绝对是上半年度数波概念性炒作的受益者。且不说疫情严控期间国内对医用口罩的需求一夜间将PP纤维料的价格推至了始料未及的高度，后续头盔、空调、冰箱冰柜以及时下的防汛塑编料等热点，PP也一个没落下，多多少少粘上了光，帮助PP回避了各种高位回落的可能，半程理财产品的称号实至名归，半程最忙碌的塑料品种也非它莫属。
 

　　展望后市，当概念性炒作的热度逐一退去，缓冲PP供需之间矛盾的阀门也将被彻底打开，届时，交锋与博弈的幕布会再度掀起。PP，该能否在夹缝中明哲保身。
 

　　下半年PP面临的最大考验来自供应。一方面，前期延期的产能将陆续投放；另一方面，因检修而损失的产能将逐步恢复，共同对市场施以重压。
 

表1：2020年下半年国内计划投产装置表
 

　　如表1所示。受疫情影响，作为扩能大年的2020年，上半年却仅有浙江石化一期(90万吨/年)、大连恒力二期(40万吨/年)与利和知信新材料(30万吨/年)三家装置正式启用。下半年，宝来石化、大庆联谊、中科合资广东炼化、中化泉州二期、烟台万华、东明石化与宁波福基二期携手亮相的可能性较大，预计将带来约371万吨/年的产能增量，势必给市场带来较大的冲击。
 

表2：2020年下半年国外计划投产装置表
 

　　如表2所示，国内扩能如何火如荼，国外也丝毫没有松懈的意思。即便近年来我国对进口PP的依赖度呈下降趋势(2020年1-5月进口依赖度均值在19.81%，同比下降0.12%)，却依然难改中国是全球PP主要进口国的现实，换言之，国外企业扩能后的首要目标，就是瞄准中国进行输出。诚然，进口料的涌入倒逼国产料研发的进步并不是坏事，但进口料和国产料的激烈竞争导致现货市场上行无力同样应当关注。
 

表3：PP尚在检修/下半年计划检修装置表
 

　　上半年，因新冠肺炎严重打击生产，不少厂家被迫将检修计划提前，据核算，上半年PP装置检修损失量约为116.42万吨，同比增加6.53万吨(详见本网《上半年国内PP装置检修简析》一文)。时至下半年，如表3所示，检修旺季行进入尾声后， PP检修装置数出现明显减少，同时，也代表检修对冲供应压力的空间将大幅缩小。
 

　　当然，下半年PP市场也不是一点可以预见的利好也没有，比如说需求的回升。首先，BOPP膜、CPP膜将结束季节性淡季，采购情况有望在第三季度得到提振；其次，随着多地刺激消费政策的落地，冰箱冰柜、空调、汽车等下游应用行业销量回暖；第三，虽然国内公共卫生事件防控收效良好，但国外的形势仍不容乐观，美国、印度、巴西等国新增确诊人数屡创新高，熔喷布短期内依然会是热门产品。综上所述，短期内PP市场可能继续维持盘整态势，而中长线或许将存在一定的风险，总体应谨慎对待。