2020年是聚烯烃投产大年，单是聚乙烯(PE)420万吨的迈进，就足以令人瞠目，更别提总产能2381万吨，同比增长21.42%这些让人结舌的数字。又因年初新冠疫情的不可抗力，原本应于各月分散投放的产能，多数延迟至下半年集中落地，势必致使短期内供应压力成倍上升，这便是PE近日的烦恼，也是亟待化解的难题。
 

表1:2020年国内PE装置投产时间表

　　如表1所示，由于疫情及疫情后期生产企业运营恢复状况等诸多客观原因，上半年仅浙江石化(75万吨/年)与恒力石化(40万吨/年)装置按时投产。而下半年开始，辽宁宝来石化(80万吨/年)进入生产阶段，HDPE装置产5831D，LLDPE装置产7042；中化泉州于9月15日开启，产6080粉料；9月末轮番亮相的企业还有海国龙油石化(40万吨/年)和烟台万华(80万吨/年)，如若运行顺利，10月初即可出产品；中科(广东)炼化因原料不足，推迟至10月投产；陕西延长中煤榆林二期计划在11月20日试车。故双节前后，国内PE供应面必然将遭遇强劲的冲击，这点在9月中旬起的中国塑料城PE市场价格上已有所体现，商家适当让利走货，控制仓位以防范风险的发生。
 

　　与新产能大规模投放相对的是低位的检修量与高位的进口量。检修方面，当下仅上海石化1PE一线装置处于停车状态并暂无重启计划。沈阳石化LLDPE装置计划在9月下旬开车；神华榆林LDPE装置计划在9月24日或9月25日开车；中原石化MTO全密度二期装置计划在国庆长假期间开车。而后期，据本网了解，也唯有中韩石化LDPE和LLDPE装置的日程上出现了大修计划，杯水车薪，几乎无法为供应解压。进口方面，虽然来自美国的资源渐少、来自中东及东南亚的货源通关进度较慢，且国外部分装置开工负荷仍在低位，进口量呈紧平衡局面，但较去年同期相比依然居于高位，9-10月份进口可能会保持在165万吨/月左右。
 

　　当然，也不必过于恐慌，产能释放所造成的压力几何，说到底，在于下游的胃口多大。一方面，“金九”并非浪得虚名，农膜、棚膜行业运作好转肉眼可见；PE功能膜储备情况良好；PO膜在旺季加持下，开工维持高水平；地膜需求也有所跟进。而“银十”则是管材的春天，成交能否提振当拭目以待。另一方面，10月份开始众多节日接踵而至，国内中秋节、国庆节携手造访，国外圣诞节、感恩节也颇受追捧，除了传统节日，双十一，双十二电商节也将于第四季度登场，届时，礼品包装、商品快递包装需求有望收获明显回升。
 

　　总结：供应与需求的博弈无疑是第四季度PE市场的焦点，而上游成本面的表现和石化库存的消耗情况可能决定行情走向。笔者认为，10月份的市场将以迂回下行为主，但幅度有限。